出资人财务风险

     一、出资人财务风险基本概念和特征 
  
　　财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。企业财务风险分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。 
　随着企业财务划分为出资者财务和经营者财务，与之相对应，企业的财务风险也划分为出资者财务风险和经营者财务风险。出资者财务包括及时筹集资金、合理安排资本投向、确定收益分配策略等，其目标是实现资本最大限度的增值，与出资者财务目标相对应，出资者财务风险就是企业出资者面临的资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。 
  
　　其特征如下：(1)出资者财务风险是企业最基本的财务风险。(2)出资者财务风险是一种静态风险。在两权分离的条件下，生产经营活动交由经营者决策和执行，出资者对企业风险的管理主要通过一系列监督机制来实现。因此，出资者重视的是企业经营的结果而非过程，所以，出资者所面临的风险是一种静态风险。(3)出资者财务风险是一种制度性财务风险。所谓制度性财务风险是指由制度引发、受制度影响的风险。由于出资者对企业日常经营的参与程度低，其对企业的管理主要通过一些制度性手段来实现。因此，出资者财务风险是一种制度性风险。 
  
　　出资者财务风险主要包括资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。(1)资本投资风险。出资者对外投资形成了出资者与经营者的资本关系，这种资本关系也是财务关系——投资与接受投资的关系。出资者对外投资所面临的风险主要是被投资企业经营、财务状况等方面变化引起对外投资收益出现不确定性变动的风险，即资本投资风险；(2)资本减值风险。当出资者投入资本后就要求实现资本的保值增值。从广义上看，资本保全价值包括原始资本价值和无风险收益，资本增值价值包括资本有形增值和资本无形增值等。从狭义上看，如果一个会计期间，期末所有者权益比期初所有者权益减少了，则出资者遭受了资本减值。因此，资本减值风险是出资者所投入资本由于被投资企业经营上的原因而导致起可能遭受损失的风险。(3)资本经营财务风险。出资者为了寻求更大的资本回报，避免资本风险，需要调整资本结构，包括把资本从接受投资企业转移出去，或者吸收其他资本等，诸如兼并、收购、联合等。这些资本转移活动就是资本经营活动，在资本经营活动中，由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益相偏离，因而造成损失的可能性就是资本经营财务风险。 
  
　　二、出资人财务风险的防范与控制措施 
  
　　(一)构建出资人财务监督体系，防范财务风险。 
  
　　通过建立健全多层次的财务监督体系，自上而下的层层监督，才能抑制经营者追求个人的欲望，从而确保企业价值最大化的目标。财务监督是出资人监督管理的一项重要的基础性工作，通过企业进行清产核资、推行《企业会计制度》等基础性工作，要逐步建立和规范了企业财务快报、企业财务预决算管理、减值准备财务核销、中介机构财务审计监督、已核销不良资产管理、企业负责人经济责任审计等工作制度，形成出资人制度监督，建立健全出资人财务监督体系。 
  
　　1.以年度财务决算报告为总揽，提高财务决算编审质量，规范会计信息披露，真实全面反映企业资产财务状况及现金流量情况。财务决算是企业年度经营成果的综合体现，是出资人财务监督的核心工作之一。对企业决算的管理，不仅要真实、准确、客观地反映经营业绩和经营成果，也要为国有资本保值增值计算与结果确认、绩效评价、业绩考核、收入分配、企业负责人经济责任评价等各项监管工作提供评判依据。提高财务决算编审质量，规范会计信息披露，要以年度财务决算审计为抓手，通过年度财务决算管理，披露和揭示企业财务风险和经营风险等非会计信息。同时依据《企业国有资产统计报告办法》(国务院国资委第4号)，认真编制国有资产统计报表，通过国有资产统计工作，为调整国有经济布局、掌握国有资产分布和营运状况、推动国有企业改革与重组和促进国有资本保值增值、防范和化解财务风险、巩固宏观调控成果奠定基础。 
  
　　2.以企业负责人经济责任审计为主旋律，要重点关注和评价决策失误、管理不善、舞弊造成的国有资产流失。国有资产监管体制改革以后，国有资产监管机构代表政府履行出资人的职责，所关注的已经不在局限于常规财务审计的内容和范围，应该以管资产、管决策、管重要财务事项，确保国有资产不流失为审计的主要内容。企业法定代表人经济责任审计是政府对国有企业审计的主旋律，其中评价企业领导人经济责任履行情况是经济责任审计的重点。在国资监管体制改革以后，政府对国有企业法定代表人经济责任审计过程中，应转变观念，开拓思路，把企业经营者决策失误、管理不善以及舞弊造成的国有资产损失作为审计的重点内容，在审核账面数据的浅表层次上向审核重大决策方面转化，向审核和完善企业内控制度转化，形成审计监督的有效途径。同时，对国有企业法定代表人的经济责任审计，不应该单纯停留在离任时的事后审计，应该转向事前、事中审计，特别是那些投资项目大、投资金额多、影响力较大的项目，要努力做到事前严格程序，事中跟踪审计，事后评估评价。 
  
　　3.以推行全面财务预算为龙头，实施出资人财务预算核准制度。财务预算管理是为了确保企业战略规划目标实现而采取的一种财务控制方法和监督活动，是控制企业成本费用开支、监督企业利润分配的有效手段，是确定经营业绩考核目标和实施国有资本经营预算的重要工作基础。从出资人财务管理看，财务决算是事后监督，财务预算才能起到事前控制、事中约束的作用。从国资监管角度看，事前控制、事中约束远比事后监督更重要、更直接。为此，国资监管机构要完善财务预算报表体系，细化财务预算目标，规范编制内容和要求，并与月度财务快报结合起来。通过实施企业财务预算核准制度，逐步研究建立财务预算审核、分析、批复和监控工作规范，及时跟踪风险监测和有效控制企业经营成果、成本费用及重大资本支出和企业战略规划目标等完成情况，并推动企业提高财务管理工作水平，防范和化解财务风险。 
  
　　4.健全重大财务事项报备、核准及审批制度，规范企业财务行为，防范财务风险。一是要对企业财务决算范围、聘请财务审计中介机构、重大资产损失等事项实行备案管理；二是要对企业在会计政策、会计估计变更和会计差错更正的备案管理；三是切实关注企业应收款项管理，防止企业随意调节主营业务收入及利润；四是进一步规范委托理财等高风险投资，并进行备案管理；五是要规范企业利润及利润分配管理，凡消化以前年度挂账、潜亏以及跨期收益转回等特定会计核算行为进行核准；六是发生企业对外担保、大额资产抵押、质押等重大财务事项，实行备案管理；七是企业执行《企业会计制度》后，对八项资产减值准备事项进行监管；八是规范企业重大财务事项协调和监督，帮助和服务企业协调重大财税政策，协助债务重组、资产重组，处理债权债务等，逐步建立企业重大财务事项监管工作制度和工作程序；九是以企业清产核资资金核实为起点，建立健全企业资产损失责任界定及追究制度。   

　　(二)以企业战略规划为发展目标，突出主业，缩短投资管理链条，防范财务风险。 
  
　　从整体看，国有企业管理层次过多，致使一些企业机构臃肿，监督管理失控，决策效率低下，管理成本增加，影响竞争力的提高，甚至成为财务风险的重要原因。清理整合所属企业，减少企业管理层次，调整内部组织结构，是提高资产质量和整体竞争力的迫切任务，是建立健全国有资产监督管理体系、确保出资人职责层层到位的重要措施。一是要有利于发挥企业的整体优势，推动企业按照市场导向的要求，集中优势资源和优良资产，做强做大主业，消除或避免不必要的内部竞争，提高企业经济效益和核心竞争力；二是要有利于加强内部监管、提高决策效率、降低管理成本、规避财务风险，按照建立现代企业制度和现代产权制度的要求，构建适合本企业发展战略和业务结构要求、职能定位明确、运作高效的内部组织结构；三是要严格执行有关政策法规，确保整合工作规范有序进行。为此，对国有企业实施重组，坚持市场化为导向，分类指导，对投资管理类公司，通过资源整合，优化重组；对流通服务类公司，按照行业和业务相关的原则，通过产业整合、辅业分离等方式，培育成为具有较强竞争力的行业骨干企业；对资产管理类公司，在保持稳定的前提下，加快改革步伐。 
  
　　(三)实行对企业负责人年度及任期经营业绩考核，防止内部人控制。 
  
　　现代企业，最为突出的矛盾是“利益不一致”和“信息不对称”。现代企业的两权分离，经营者有可能存在“隐藏行动道德风险”和“隐藏信息道德风险”的问题，出资人希望通过经营获利使资产增值，实现企业价值最大化，但是却不能直接进行管理和经营，只能通过会计信息“间接”控制；经营者“直接”控制企业经营的过程和会计信息的生成和报告方式，希望由此解脱受托经济责任并获得期望报酬。因此决定了在双元控制主体构架下的企业内部控制首要的也是基本的目标应该是协调出资人和经营者的利益和矛盾，只有通过切实有效的协调，找到出资人和经营者共处的均衡点和平衡点。“约束+激励”是引导经营者行为的主要方法，是实现现代企业双元控制主体“协调”的内部控制目标的有效办法。出资人要规范建立和完善经营业绩考核体系。只有建立以资本增值为核心，包括财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况、发展能力状况等的企业绩效评价体制，全面评价企业的经营能力和经营者的业绩，明确奖惩标准与经营业绩挂钩，以激励经营者维护出资者的利益，实现资本的保值增值。在激励经营者尽力实现出资者财务目标方面，年薪制、经营者奖励制度、优秀企业家评选等都是较为常见有效的方法。尤其是股票期权将经营者的个人利益同企业股价表现以及企业的利益紧密地联系起来，使经营者对个人效用的追求转化为对企业价值最大化的追求，从而实现了股东的财务目标，也是一种可行的激励措施。 
  
　　(四)加强企业内部控制，防范财务风险。 
  
　　根据党的十五届四中全会决议：到2010年使大多数国有企业建立比较完善的现代企业制度，健全决策、执行和监督体系，使企业成为自主经营、自负盈亏的法人实体和市场主体。这些决议的提出，为现代企业管理的实施、内控制度的建设创造了条件、提供了可能。解决国有企业问题尚需要深入触动微观机制的最本质的问题，即企业的控制问题。企业改革不是万能的，要紧的是微观机制的改造。产权及其组织结构并不是现代企业最本质的东西，最本质的是企业内部的控制文化和控制机制。在这方面发达国家已经研究和创造出了一套比较完整的理论和方法，出资人的职责就是帮助和指导企业运用先进的内控理论和方法，强化内部控制，提高管理水平。 
  
　　在企业的生产经营活动中，企业要达到生存发展的目标，就必须对各类风险进行有效的预防和控制，内部控制作为企业管理的中枢环节，是防范企业风险最为行之有效的一种手段；它通过对企业风险的有效评估，不断加强对企业经营薄弱环节的控制，把企业的各种风险消灭在萌芽之中，是企业风险防范的一种最佳方法。国有企业有相当一部分企业未意识到内部控制的重要性，对内部控制存在许多误解，甚至概念模糊，治理结构先天不足，再加上内部控制固有的局限性，使企业内部控制薄弱，经济业务随意性大，缺乏有效的监督机制，即使已经制订出相应内控制度的企业大多也只是停留在“写在纸上、贴在墙上给人看”的表面文章上，内部控制制度的健全和有效遵循存在重要缺陷。 
  
　　1.财务会计部门是化解财务风险的重要防线。财务业务的每一项收付和债权债务的发生都会在账面上反映出来，这本身就是一种监督；会计人员在会计核算中保证这种反映的真实、准确和完整。财会部门不仅要把业务存在的大量问题尽力查找出来，而且要从管理会计的角度，在更深层次和更大范围内发现问题，研究对策，预测风险，并提供信息。目前，财会部门只忙于一般性会计核算，加上种种原因，尚未充分发挥会计监督的职能和管理会计的职能。 
  
　　2.内审监察部门对内控的再监督及防范风险负有极其重要的责任。内审监察的“再监督”应是最后一道防线。内审监察部门的独立性、应有的权威性，加上其组织系统的垂直性，赋予了该部门行使对内控进行再监督和再评价的特殊重要的职能。这种重要性主要表现能够独立地按照法人要求，有选择地对内控的各方面行使其检查职能，并能够将检查评价结果直接地反映到高级管理层乃至企业主要负责人，然后有权督促内审监察建议的落实。为了强化内审监察部门的监督职能，许多西方的企业集团都成立了独立于经营管理活动之外的内部审计委员会。现在，越来越多的企业经营管理者认识到加强内控的重要性，审计人员的任务就是要多在这方面提供咨询服务，以先进有效的内控检评方法，有计划和有重点地对内控制度及其执行情况进行再监督检查。同时，审计人员应提出改进内控的建设性意见，督促改进和完善。 
  
　　3.大力提倡和营造一种“控制文化”。现代内控制度作为一种先进企业文化已经被实践所证明，得控则强，失控则弱，无控则乱，不控则败，有效的内控系统的实质性内容就是建立强有力的控制文化。一方面要求董事会和高级管理层负责建立一种控制文化，向各级人员强调和说明内控的重要性。另一方面企业中的所有员工都需要理解他们在内控陧序中的作用，并在程序中充分发挥他们的作用。 
  
　　4.规范和指导企业依照《内部会计控制规范》及具体规范开展控制工作。国资监管机构履行出资人控制职责，必定充分考虑内部会计控制的原则，采用不相容职务分离控制、授权批准控制及会计系统控制基本方法，指导企业进行内部会计控制设计，并评价内部会计控制的建立健全和有效一贯性，重点抓好货币资金、采购与付款、销售与收款、担保、对外投资、成本费用、及预算等具体规范控制。在范围、权限、程序、责任等方面更加明确，注重选择关健控制点，以保证资产的安全完整、经营的合法合规、财务决算报告信息真实，并提高企业经营管理的效率效果。 
  
　　(五)加强企业国有资本监督管理，做好国有资本保值增值结果确认工作，防范资本减值风险。 
  
　　加强企业国有资产的监管，真实反映国有资本的运营情况，对国有资本保值增值结果进行考核确认，是国有资产监管机构履行出资人重要职责之一。依照《企业国有资本保值增值结果确认暂行办法》(国务院国资委令第9号)，结合企业年度财务决算审计专项报告或经济鉴证报告，在对企业报送的《企业国有资本保值增值计算与确认表》和分析说明、相关证明材料全面审核的基础上，逐户确认企业国有资本保值增值考核结果，并上报同级人民政府。积极发挥国有保值增值确认工作对企业监管的作用。一是凡是未实现国有资本保值增值的，不得提取当年新增效益工资；二是对年度和任期经营业绩考核的企业，均要将国有资本保值增值指标作为对经营者的考核内容；三是在进行国有经济结构调整和企业资产重组过程中，要充分考虑企业国有资本保值增值完成情况，促进国有资本向优势企业和行业转移，形成良性循环；四是对于因经营管理不善，造成国有资本连续减值并且减值幅度进一步扩大的企业，要予以警告并督促企业采取切实可行的改进措施。