节后行情大猜想 捉牛攻略(附股)

导读：
　　节后股市三大猜想及应对策略
　　 政策面
　　节后面临负面经济数据
　　深交所发布通知确保节后正常开盘
　　未来行情如何演绎？五大因素将影响节后市场
　　 资金面
　　从"对冲"转向"调节"节后央行补收流动性
　　鼠年首只债基开卖 节后基金将迎申购高峰
　　 市场大预测
　　上证指数历年春节前后交易周累计涨幅
　　私募基金看好节后行情
　　春节后可能探明底部区域
　　海富通基金：节后市场将出现分化走势
　　节后投资关注五因素
　　如何布局节后两会的行情？
　　 节后捉牛攻略

　　春节长假后首个交易日 27公司限售股将集中解冻（名单和分析）
　　节后您该捉住哪头牛？
　　期待开门红 谁将成为节后行情亮点

　　主力资金力挺八大板块？节后股市三大猜想及应对策略
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　　猜想一：
　　节后仍有较多投资机会？
　　实现概率：70%
　　具体理由：昨天猪尾行情的上翘，为金鼠红盘打好了很好的基础。多方已站稳年线，巨量上涨后有消化获利盘的要求，投资者可适当持仓过年。毕竟火红的春节会给投资者带来喜悦，年后有一个冲高的过程，到时可适量派发，再有一次对年线的考验会给大家提供另一次逢低吸纳的机会。银河证券分析师表示，2008年上证综指存在突破7000点大关的可能性，市场平均收益水平有望达到20%-30%。而上市公司业绩快速增长将成为推动股指上涨的核心动力，剔除中石油，A股上市公司利润增长有望达到50%。整体而言，预期2008年仍然有较多投资机会，但波动会比较大；时间表现上，前半年为成长性行情，后半年以蓝筹价值型品种引领行情为主。
　　应对策略：由于政策面已经明显转暖，只要春节期间没有重大利空消息，大盘节后继续上涨概率很大，操作上可保持适当激进策略。

　　猜想二：
　　资金面压力仍是不小隐忧？
　　实现概率：60%
　　具体理由：经过了连续下跌和报复性反弹后，短期市场也需要一个修身养息的过程。而从资金的状况看，根据有关部门统计数据，2008年1月份场内存量资金在股指大幅回落的情况下终结了此前连续6个月的上升势头，月末市场资金回落至1.77万亿，相比12月末减少300亿元。资金面的压力也会是未来市场的不小隐忧，未来市场仍将有反复的可能。
　　应对策略：操作上，仍然应因防御性为主，控制好适量仓位的同时，关注休市期间海外市场的表现，关注政策面的变化是节后市场操作的重要依据。

　　猜想三：
　　主力资金力挺八大板块？
　　实现概率：80%
　　具体理由：1、目前，金融股、地产股在暴跌后明显有资金流入，显示出机构资金抄底的特征；
　　2、2008年，农业、新能源、节能减排等行业将会受到更多政策扶持，加上资金青睐，两大产业必将兴旺，该领域股票必将长期受惠。
　　3、气候异常暴露我国电网的脆弱特征，预计开春之后，我国或将大力投资电网改造，从而为电网设备行业带来新的投资机会。
　　4、金价持续历史新高，投资需求的增加也有利于金价进一步走高，只有将资源转换为业绩的公司才是有价值的公司，得到资金重视。
　　5、机构认为尽管煤炭行业估值处在较高水平，但行业景气继续高位运行。考虑所得税并轨，行业盈利将有33%增长，煤炭公司增长将超预期。
　　6、温和通胀使整个食品饮料行业面临较大的成本上涨压力，其中具有定价权和成本转嫁优势的企业能迅速向下游转移压力，成为通胀受益者。
　　7、2008年，医药行业将进入可持续性增长阶段，医药行业可以享受估值溢价。在各个细分的子行业中，相关的龙头企业都将在医改中受益。
　　8、轮胎行业是被机构资金锁定为发展前景乐观的行业，且有积极建仓。随着国内汽车更新率的提升，轮胎产需增速，相关个股将依然活跃。
　　应对策略：操作上，目前来看可持股过年，同时对业绩增长明显的个股采取低吸策略，等待指数再度回抽确认年线位置支撑后，逐步买进参与。
　节后面临负面经济数据
　　分析人士认为，多重因素令节前买盘趋于谨慎：春节期间外围股市充满不确定性，加上节后将立即公布1月份宏观经济数据，无论政府的调控态度如何，超预期的CPI等仍将对市场心理构成冲击；另外，虽然二月只有13个交易日，但是股票的供给量却很大，包括IPO、增发和小非在内，资金需求量最大可能达到4500亿，市场资金面极为紧张。（全景）
深交所发布通知确保节后正常开盘
　　针对近期我国大范围特别是华中华南地区出现极端恶劣天气，深圳证券交易所4日发出通知，要求各会员单位切实加强交易系统管理，确保春节后的交易正常运行。
　　深交所要求各会员调配技术人员2月13日之前对交易及相关系统进行严格检查，切实做好应急防范预案，确保春节后首个交易日交易的正常安全进行。如果因供电、通信等各种原因无法保障运行的，应当在12日向深交所报告。
　　深交所将于2月12日提供交易系统测试环境，供会员及相关单位进行联机测试，检验长假后技术系统的准备情况。（证券时报　记者 跃然）
未来行情如何演绎？五大因素将影响节后市场
　　1 美国经济走势
　　美国联邦储备理事会1月23日宣布美国联邦基金利率下降75个基点，从目前的4.25％降到3.5％，为2005年9月以来最低水准。美联储同时将贴现率降低75个基点至4％。美国白宫发言人说，布什总统不排除扩大经济刺激计划规模的可能性。美联储预期，未来几个季度，通胀将转为温和，但仍有必要持续密切注意通货膨胀的发展。经济增长下滑的风险仍然存在，美联储将持续评估金融与其他情况的发展对经济展望的影响，并将因需要适时采取措施化解风险。全球知名投资家乔治·索罗斯（George Soros）在接受奥地利日报采访时指出，全球正面临二战以来最严重的金融危机。美国经济受到衰退风险的威胁。美国经济未来走向不仅对我国出口造成较大影响，而且境外股市的大幅波动，也导致国际股市的资金大规模流动，其中内地股市的"A＋H"板块对股指将产生较大的牵引力。
　　2 股指期货、创业板动向
　　全国人大常委会副委员长成思危日前透露，创业板的准备工作基本就绪，就等一声令下；有关部门对股指期货的研究也进行了多年，现在可以说也是万事俱备。这两项制度创新"会在两会以后分别实现"。成思危指出，股指期货开始的时候门槛要高，不能让所有市场投资者都能参与。另外，保证金也要有所控制，如果保证金比例定得很低，风险就会很大。他认为，创业板推出以后，风险投资会更敢于投入创新型企业。"创业板的条件，一是门槛比较低，二是不要求3年盈利，但同时它的风险也会比较高，所以监管也比较严。"他提出，有必要在中国建立本土的私募基金，而且主权基金和私募基金相辅相成并不矛盾。股指期货的门槛如果进一步抬高，将不会引发大规模资金流出股市，而创业板的初期规模如果不大，也将有助于股市资金面的稳定。两者的未来动向值得密切关注。
　　3 "双防"政策效果
　　2007年，全年国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4％，加快0.3个百分点，连续5年增速达到或超过10％。2007年第三季度为11.5％，变化不大。全年居民消费价格上涨4.8％，涨幅比上年提高3.3个百分点，其中，城市上涨4.5％，农村上涨5.4％。食品、居住价格上涨是拉动价格总水平上涨的主要原因。1月份公布的经济数据，依然显示投资过热和通胀加剧的迹象，符合市场预期。2007年12月份中央政府才确立了"双防"为经济工作的主要任务，年底前后分别两次上调存款准备金率和一次调整利率，具体效果还要看2月份公布的1月份相关经济数据，但考虑到春节长假的原因，要到2月底才可能披露。
　　4 股权激励 业绩提升预期
　　国资委副主任王瑞祥介绍说，首先，国资委将继续鼓励符合条件的央企，根据各自的情况和监管要求，运用资本市场平台来推进企业的公司制和股份制改革。其次，国资委将对央企控股的上市公司进行更为严格的规范和监管。第三，国资委正在大力推进央企董事会试点工作，下一步将进一步的扩大董事会试点的户数和范围。另外，国资委与财政部颁布了两个文件，一个是对国有控股上市公司境外部分实施《股权激励实行办法》，另一个是对国有控股上市公司境内实施《股权激励实行办法》。国务院国资委副主任邵宁在"国有企业收入分配制度改革研讨会"上表示，国资委将按资本市场要求建立较稳妥规范的股权激励制度，而这也是建立国有企业负责人薪酬制度的重要一环。股权激励的行权价格，业绩增长方面的要求，将有助于提升上市公司未来的预期。
　　再融资和开户数
　　中煤能源的首发和金融街等公司的再融资，使2008年1月的融资额接近2007年12月水平，维持在600亿元以上。据相关公开信息，1月过会的紫金矿业和中国铁建的发行将在2月，这将促成融资额上升。但2月交易日短，中小板首发公司和上市公司再融资额减少，对二级市场资金面的分流作用有限。因此，预计2月的总融资额和1月相近。相较于2007年下半年各月，这一融资额属于适中。
　　在连续4个月出现下滑之后，新增开户数下降至极低水平，说明投资者对市场极度看淡，反转理论将发挥效用。如2007年的2月、7月在单月新增开户数下降至300万户水平以下后，次月以后均出现了上升行情，而2007年12月经过持续下跌，已经下至300万户以下，促成了底部的确立。而随着2007年年报披露的节奏将加快，热点将不断涌现，有望促成一二月份开户数出现回升。
　　（张刚 中国经营报）
从"对冲"转向"调节"节后央行补收流动性
　　今年以来，债券市场迎来一拨持续上涨行情，推动这一轮债市行情的背后固然有基本面因素，如经过2007年调整后债券绝对投资价值凸显，次贷危机影响日益暴露，美联储两周下调联邦基金利率125BP，我国加息预期减弱。
　　但我们认为，资金面因素可能更加关键，其来源主要是央行公开市场投放、财政资金集中拨付以及银行信贷紧缩，尤其是近期空前强大的公开市场资金投放力度。随着公开市场规模的急剧膨胀，我们认为，其主导作用已经从原来的"对冲外汇占款"悄然变为"短期资金的调节池"。因此，节后一个月内，央行将大力回笼资金，甚至可能再度上调存款准备金率。
　　节前资金投放力度空前
　　统计显示，1月份，央行共发行票据3650亿元，实施正回购8860亿元，然而票据到期5860亿元，正回购到期12480亿元，净投放资金5830亿元。资金投放力度可谓空前。
　　其中关键因素一是预备春节支付。按照以往规律，央行为确保社会现金支付会在节前三周向市场大量投放资金，节后三周大力回笼。如2007年节前投放资金5400亿元，节后回笼6620亿元，2006年节前投放3500亿元，节后回笼近5600亿元。按照该标准统计，2008年节前投放资金量则高达5840亿元，力度更大。
　　另外一因素就是票据和正回购集中到期，特别是正回购到期资金高达万亿元，迫使央行加大公开市场操作力度。由于央票和正回购的本质是对冲因外汇储备剧增而新增的外汇占款，因此只要我国外贸顺差持续存在、外汇储备继续增长，这一操作规模将继续膨胀。
　　公开市场操作主导作用转变
　　随着规模的加大，公开市场操作的重心已经从"对冲外汇占款"转变为"流动性蓄水池"，即成为调节我国市场短期资金波动的源头，主导作用已经发生本质性变革。
　　实际上，这在2007年已有所体现。统计显示，央行2007年央行共发行票据40571亿元，实施正回购10785亿元，票据到期36102.7亿元，正回购到期6995亿元，净回笼资金8258亿元，净回笼资金规模较2006年仅增加500亿元左右，更远低于2005年回笼13379亿元的规模。总体观之，2007年公开市场操作规模庞大，但力度十分有限。其背后的原因有二：1）2006年票据发行基数较大，为36522亿元，其中去年到期的一年期票据就高达25422亿元；2）短期票据发行量较大，2007年共发行三月期票据10220亿元。
　　可能正因为此，2007年央行明显加大了三年期票据发行量，以延长资金冻结时间。我们的统计显示，2007年央行三年期票据共发行了1.4万亿元，几乎接近一年期品种的发行规模。以三年期票据置换一年期票据的对冲，大大减轻了2008年票据到期压力，拓宽了公开市场操作空间。
　　今年短期限回笼规模将上升
　　我们认为，2008年公开市场操作的这一特点将更加明显。全年净回笼资金水平将较2007年会略有上升，预计在10000亿左右。然而在产品结构上将发生重大变化：一年期票据经过2007年大规模置换后，目前基本合适，2008年将稳定在16000亿左右；最能实现短期资金调节功能的正回购和三月期票据规模将明显上升，特别是正回购全年滚动操作累计规模至少在2007年基础上翻一倍，我们预计将超过25000亿。控制票据发行规模、加大正回购规模的另一好处是减少融资成本，2007一年期央票利率从2.8%上升到4.06%，上升了126个BP，三年期票据从2.97%上升到4.52%，上升了155个BP，三月期票据则从2.5%上升到3.41%，上升了91个BP。而一月正回购则从1.8%上升到2.8%，与票据利差明显加大。
　　事实上，这种变化在2008年1月份已经有所体现。13000亿元的回笼资金中，正回购规模高达8860亿元，占68%，三月期票据也高达1440亿元，三年期票据仅580亿，一年期票据规模为2310亿元。
　　基于这种认识，我们相信春节后数周央行将通过大力回笼节前投放市场的资金，总的资金回笼量将超过10000亿元，净回笼资金可能也会超过5000亿元。品种可能以正回购为主，如14天或者一月甚至更长期正回购品种。另外，不排除央行在节后一个月内再度上调一次存款准备金率。当前市场盲目抢券局面有可能改善。（中国证券报）
鼠年首只债基开卖 节后基金将迎申购高峰
　　一年之"基"在于春，新基金市场呈现浓厚的"闯年关"意味。继前日南方盛元红利基金与建信优势动力两只新型封基获批后，昨日，华夏基金管理有限公司称，旗下华夏希望债券型基金将于2月14日起在全国范内发售。消息面同时显示，春节后基金市场将迎来基金解禁和发售的高峰。
　　华夏基金昨日发布公告称，定于14日发售的华夏希望债券型基金认购面值为1元，该基金将用80%以上的资产投资于债券类金融工具,投资组合不易产生波动；将用不超过20%的资产参与新股申购及二级市场绩优个股投资。
　　作为证监会于去年12月放开新基金审批以来放行的第4只债券型基金，华夏希望债券型基金与之前的国投瑞银稳定增利债券型基金、汇添富增强收益债券型基金以及广发增强债券型基金同样受到市场关注。
　　统计数据显示，去年四季度58家基金公司旗下341只基金总体亏损721亿元，且超过六成基金出现亏损。其中开放型股票基金亏损额最大，达到468亿元。而债券型基金投资收益则稳定可靠，2007年债券型基金的平均收益率达23.56%。由于过往业绩可圈可点，因此在自己的仓位中配置债券型基金成为很多基民在鼠年的首选。
　　"通过配置债券型、保本型基金等低风险品种，将有助于投资者更为深入地了解不同的市场与风险，逐渐形成构建投资组合来规避单一市场风险的理性投资思维。"昨日，在接受记者采访时，相关业内人士这样表示。该人士同时强调，投资者在鼠年应避免"非A即B"的选"基"策略，投资理财向来是一道多选题，股票型、债券型、保本型以及QDII基金都不应该是"孤注一掷"式的选择，基民应根据自身的风险偏好进行配置。
　　如不出意外，该基金将从3月7日结束募集进入封闭期，而在其之前发售的3只债券型基金节后将陆续打开申赎。虽然4只债券型基金用于投资股票的仓位较少，但市场对此仍抱有良好期冀。与此同时，今年1月以来已经有5只偏股型基金拆分获批，新增资金在410亿元左右，加上近日刚刚获批的南方盛元和建信限额140亿份股票型基金，预计在春节之后也将迎来一轮申购热潮。对此专家认为，经过近期大盘的不断调整，很多泡沫已经被挤掉，年后的这轮申购行情有望给处于恢复期的大盘注入新的活力。 (北京商报　崔吕萍)

私募基金看好节后行情
　　昨日，沪市大涨8%，是年前股民非常振奋人心的一天。武汉两家私募公司的人士均表示，看好节后行情。
　　就在昨天的大涨行情之下，很多股民仍在积极加仓，追高股票。这样可取吗？对此，私募基金的专业人士认为，风险仍属相对较小。
　　私募基金操盘手朱正认为，大盘强势反弹，意味着节后股指仍将上涨。从技术层面看，较为强劲的反弹行情有望持续到20日周线4900点附近，再进行小幅震荡。但在3月中旬前大盘仍是上涨趋势。因此，今日是建仓时机，可逢低吸纳绩优股和成长股。
　　另一私募基金经理秦军认为，政策面利好，使A股暂时摆脱了美国次贷的阴影。虽然，他们持相对谨慎的态度，仍看好节后行情。
　　持股过年期间，人们需要注意些什么呢？他们介绍，首先是政策面动向，其次是周边股市的表现。（武汉晚报 王丹妮）
春节后可能探明底部区域
　　市场经过此轮大幅下跌和周一的报复性反弹后，已基本探明阶段性底部，同时也基本消化了影响市场的主要因素，包括宏观政策面的不明朗因素、外围因素以及南方暴雪突发事件等。两市股指短期反弹的力度主要取决于国内政策面，预计春节后上证综指可能逐步探明本轮调整的底部区域，而预计在两会结束前，大盘有望保持平稳格局。
　　此轮调整有可能逐步演变成针对牛市的一次较大级别的调整，对后市将产生极为深远的影响。本轮调整依然奉行"急跌慢涨"的牛市基本特征，此次调整以急跌方式完成，后期可能会出现缓慢攀升走势。即便后期股指再度出现震荡下跌走势，我们认为这是市场提供了较好的逢低买入机会。经过本轮调整后，A股的平均估值水平有了较大幅度的下降，市场蕴含的风险得到较为集中的释放，目前 沪深300 指数2008年的动态市盈率已经降到25倍以下，估值水平已较前期大为降低，投资价值已逐步显现。
　　对于后市的投资热点，我们认为人民币升值概念中的金融保险、地产以及航空板块依然是首选。地产股是本轮调整行情最先开始调整的板块，前期已经提前大盘探明底部，地产板块的平均跌幅超过40%，行业平均市盈率已经处于较为合理的区域。从近期陆续发布07年业绩公告的地产公司来看，持续高增长依然是地产行业的主旋律，在人民币升值预期未变的背景下，地产行业08年依然有望保持较快的增长速度。近期多家公司陆续发布了07年业绩预增公告，其中不少公司还推出了股权激励计划，我们认为地产行业的投资机会已经开始显现。另外，以钢铁、港口为代表的防御类品种08年初再次受到众多机构的追捧，良好的业绩预期、合理的估值水平等有利因素使得防御类品种有望在2008年获得投资者认同。在继续拉动内需的大环境下，以医药、旅游以及家电为代表的消费板块以及农业板块，也有望成为下阶段投资者关注的焦点之一。（中原证券）
海富通基金：节后市场将出现分化走势
　　春节长假前倒数第二个交易日，沪深股市出现了大幅反弹的走势，沪市综合指数上涨351.40点，涨幅达8.13%，面对市场上百只股票涨停的情况，海富通精选基金、精选贰号基金经理丁俊表示："后市将出现分化走势，应更多关注具有实质性业绩增长的公司。"
　　丁俊分析，2月4日上涨的浅层次原因是证监会再次批准发行新的股票型基金，但更重要的原因在于宏观层面对于进行宏观调控的力度和方式可能会做出一些微调，这使得市场普遍预期紧缩政策会出现松动。而一月份银行信贷数据可能依然维持在高位，整体来讲资金面并非十分紧张。
　　由于前期市场经历大幅调整，一些公司的股价已经进入了相对合理的区域，丁俊认为，市场在连续调整以后，出现合理的反弹是正常的。
　　不过，春节后，随着市场将更多的考虑上市公司一季报业绩情况，上市公司一季报业绩是否会受目前雨雪灾害的影响；美国次贷风波的发展情况；以及2月份部分上市公司非流通股大量解禁等因素都会使得市场出现结构分化的走势，因此"后市全面持续上扬的可能性较小。"丁俊说。
　　对此，丁俊认为：行业景气度较高，具有实质性外延式增长，及业绩超预期的行业和上市公司，可能是下一步市场的热点。

节后投资关注五因素
　　2008年春节过后，以下五个方面的因素，将有可能为投资者带来新的利润增长点，需要投资者在具体的投资过程中加以留意。
　　第一，节前市场在美国次贷危机等综合因素的影响下，出现了较为剧烈的震荡，这将在一定程度上为节后的市场创造投资机会。俗话说，投资机会是跌出来的。节前证券市场的震荡调整，为节后的市场创造了良好的进仓时机，这种变化需要投资者加以留意。
　　第二，伴随着2007年年报的逐步披露，具有较强分红能力的股票品种将逐步走进投资者的视野。因此，持有业绩增长较快的上市公司股票，或者调仓配置这些股票，将会为基金未来净值的增长带来机会，需要投资者加以关注。
　　第三，随着股市的震荡调整，与股市具有"跷跷板"效应的债市的投资价值或许再现。投资者在基金投资组合中配置一定的债券型基金产品，可以在一定程度上回避证券市场对基金投资造成的冲击和影响，能够很好地平衡基金投资的风险。
　　第四，手中"闲置"资金为节后进行基金资产的配置创造了一定的条件。经过一年的打拼，投资者均会在年终得到一笔奖金或者红包。具有节俭意识的投资者，在将此部分资金用于过节必需的消费外，还可作出相应的投资计划，投资基金更能发挥积极作用。因为这部分资金的来源大多是"闲钱"，投资者可以作出充分的投资计划和安排。
　　第五，基金年度资产的布局和安排，也为投资者带来较多的遐想。一年之计在于春。作为新年的开始，2008年的投资回报如何，相信基金管理人会作出全面的衡量，并根据市场变化进行调整，这些也是需要投资者加以关注的。(中国证券报　兰波)
如何布局节后两会的行情？
　　新基金即将发行补充主流机构"弹药"，李荣融讲话稳定了市场人心，外围股市场的转暖给了投资者信心。在多重利好推 动下，周一股指大涨超过8%，短期均线得以收复，量能同步放大，个股呈现普涨行情，市场回暖迹象十分明显。由于货币紧缩政策有松动的可能，加上春节后即将如开的"两会"，短线来看近期保持持续反弹的可能性较大。
　　由于马上面临放假，照目前大市环境看，节后市场仍有诸多机会，因此在节前最后一个交易中适时买入些节后的热点品 种是当务之急。如何踏准节后的主流热点，关注下"两会"就可知知一二，每年的"两会"农业、环保都是不可缺少的议题。今年又遇到建国以来最大的持续低温、雪灾，农业生产受灾十分严重，以致农产品价值持续高位。如何在大面积 雪灾后保障农业生产快速恢复已成当前国家首要大事，除了国家政策的支持外，加快建全农业保险制度被推上了前所未 有的高度。因为建立农业保险制度，对于规避农业生产风险、增强防灾抗灾能力、促进现代农业发展、增加农民收入， 都有着极其重要的现实意义，也是构建和谐社会的重要载体。像这次雪灾对农业生产带来的极大影响，如果有完善的农 业保险制度对于短时间内恢复生产起到重要作用。
　　国家显然已经意识到农业保险开展农村经济的具大推动力。1月30日，我国改革开放以来第10个以"三农"问题为主题 的中央"一号文件"正式发布。作为党中央、国务院与时俱进加强"三农"工作的一项重大战略部署，这份题为《中共 中央国务院关于切实加强农业基础建设进一步促进农业发展农民增收的若干意见》的逾万言文件中不下9次提到涉农保险问题，其密度之高，分量之重，前所未见。此外，对保险业改革发展具有风向标作用的"全保会"则再次把发展好农 业保险提到了"国计民生"的高度。中国保监会主席吴定富也曾表示，要"立足保障和服务民生"，稳步发展"三农" 保险。尤其要稳步推进政策性农业保险发展、探索发展小额保险以及其他多种形式的涉农保险。中央"一号文件"等关于农业保险的各项政策要求，积极主动推进政策性农业保险发展。这不仅是保险业服务国计民生 的职责所在，也是保险业未来潜力无限的市场与重大发展机遇所在。（银河证券）

春节长假后首个交易日 27公司限售股将集中解冻（名单和分析）
　　27家公司限售股集中解冻
　　在春节长假后的首个交易日，即2月13日，A股市场将有招商地产、深桑达A、广聚能源、大冶特钢、西藏矿业、ST派神、合加资源、国风塑业、新希望、云内动力、泸天化、ST东北高、浙江东日、大龙地产、创兴置业、升华拜克、金鹰股份、ST天龙、北京城建、鑫新股份、动力源、锦江投资、工大高新、ST红阳、天创置业、耀皮玻璃、海欣股份等27家上市公司的部分限售股集中解冻，不仅创下股改以来单日限售股解冻公司数量最多的一个交易日，同时也将直接考验节后多空双方的真正实力。
　　■招商地产（000024）：有套现压力
　　此次限售股解冻的股东仅有招商局蛇口工业区1家，持股占总股本比例为25.96％，未达到相对控股水平，承诺最低套现价格为11.30元，远低于目前的市场价格。此次解冻股数占解冻前流通A股比例的17.45％，存在一定套现压力。
　　■深桑达A（000032）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东仅有桑达电子集团1家，持股占总股本比例为42.54％，相对控股。该股东自2007年以来已累计售出公司股票6817182股，占总股本的3.51%。此次新增解冻股数占解冻前流通比例的8.48％，套现压力一般。
　　■广聚能源（000096）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东有2家，即深南石油集团、科汇通投资控股，分别为第一、二大股东，持股占总股本比例为36.11％、21.20%，后者为前者股东。其中，科汇通投资控股所持全部股份被司法冻结，不具备套现能力。深南石油集团解冻股数占流通A股比例为14.28％，套现压力一般。
　　■大冶特钢（000708）：套现压力很小
　　此次限售股解冻的股东有4家，即襄阳轴承、北车集团北京南口机车车辆机械厂、上海宏成物业、无锡国联投资，所持股数占比均低于1%，属于"小非"，套现压力很小。
　　■西藏矿业（000762）：套现压力较大
　　此次限售股解冻的股东有6家。其中，西藏矿业发展总公司、杭州华泰信投资、西藏藏华工贸分别为第一、二、三大股东，持股占总股本比例分别为17.69％、9.60%、4.05%。余下3家股东持股比例均低于4％，属于"小非"。这些股东合计所持解冻股数占流通A股的20.57％，套现压力较大。
　　■ST派神（000779）：套现压力很小
　　此次限售股解冻的股东有2家，即兰州三毛纺织、上海开开实业，分别为第一、二大股东，持股比例为14.12％、3.99%。开开实业所持的7437852股全部被司法冻结，不具备套现能力。兰州三毛纺织所持解冻股数占流通A股的6.11％，套现压力很小。
　　■合加资源（000826）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东仅有北京桑德环保集团1家，持股占总股本比例为51.65％，此次解冻股数占流通A股的11.17％，套现压力一般。
　　■国风塑业（000859）：套现压力存变数
　　此次限售股解冻的股东仅有国风集团1家，持股比例为34.06％。截至去年12月19日收盘，已累计售出本公司无限售流通股20809700股，占总股本的4.95%。国有控股股东在连续三个会计年度内累计净转让股份比例接近总股本5%，继续减持需报国资委批准，因此套现压力存在较大变数。
　　■新希望（000876）：套现压力不大
　　此次限售股解冻的股东仅有成都美好房屋开发1家，为第二大股东，此次解冻股数占流通A股的6.93％，套现压力不大。
　　■云内动力（000903）：套现压力不大
　　此次限售股解冻的股东仅有云南内燃机厂1家，持股占总股本比例为38.14％。此次新增解冻股数占流通股的6.34％，套现压力不大。
　　■泸天化（000912）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东仅有泸天化集团1家，持股占总股本比例为59.33％。此次解冻股数占流通A股的10.95％，套现压力一般。
　　■ST东北高（600003）：套现压力巨大
　　此次限售股解冻的股东有3家，即黑龙江省高速公路、吉林省高速公路集团、华建交通经济开发中心，分别为前三大股东，合计所持解冻股数占流通A股的45.61%，套现压力巨大。
　　■浙江东日（600113）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东仅有浙江东方集团1家，持股占总股本的53.20％。此次解冻股数占流通A股的9.66％，套现压力一般。
　　■大龙地产（600159）：套现压力很大
　　此次限售股解冻的股东有2家，即顺义大龙城乡建设开发总公司、顺鑫农业发展集团，分别为前两大股东，合计所持解冻股数占流通A股的44.82％，套现压力很大。
　　■创兴置业（600193）：套现压力很大
　　此次限售股解冻的股东有4家，即厦门百汇兴投资、厦门迈克生化、厦门大洋集团、厦门博纳科技，分别为前四大股东，持股比例为14.96％、12.28%、10.23％、7.88％。截至去年9月7日收盘，博纳科技已累计减持公司股份6792072股，占总股本4.05%。截至去年8月14日收盘,大洋集团已累计减持公司股份8390000股，占总股本5%。此次4家股东合计新增解冻股数占流通比例的33.75%，套现压力很大。
　　■升华拜克（600226）：套现压力很小
　　此次限售股解冻的股东有2家，即源裕投资、鸿基置业，持股占总股本比例均低于3%，属于"小非"，套现压力很小。
　　■金鹰股份（600232）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东仅有金鹰集团1家，持股占总股本比例的57.20％。此次解冻股数占流通A股比例的10.86％，套现压力一般。
　　■ST天龙（600234）：套现压力巨大
　　此次解冻的限售股股数占解冻前流通A股比例的59.98%，在2月份股改限售股解冻的78家公司中排名第四。所持限售股解冻的股东多达10家，在2月份解冻的78家公司中排名第五。其中，国有股股东所持解冻股数占流通A股比例为9.19％，其他法人合计持股为30.77%，套现压力巨大。
　　■北京城建（600266）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东仅有北京城建集团1家，持股比例为52.83％。此次解冻股数占流通A股的12.58％，套现压力一般。
　　■鑫新股份（600373）：有套现压力
　　此次限售股解冻的股东仅有江西信江实业1家，持股比例为45.61％。此次解冻股数占流通A股的9.18％，承诺最低套现价格为4.16元，远低于目前市场价格，套现压力一般。
　　■动力源（600405）：套现压力不大
　　此次限售股解冻的股东仅有公司董事长何振亚1家，持股比例为12.73％，尽管承诺的最低套现价格3.95元远低于目前市价，但套现压力不大。
　　■锦江投资（600650）：套现压力较大
　　此次限售股解冻的股东有5家。其中，锦江国际集团为第一大股东，持股比例为38.54％；余下4家股东持股占总股本比例均低于1％，属于"小非"。这些股东合计解冻股数占流通A股的21.09％，套现压力较大。
　　■工大高新（600701）：套现压力一般
　　此次限售股解冻的股东有5家。其中，哈工大高新技术开发总公司、上海程达投资、上海福成商贸、上海证大投资持股占总股本比例分别为22.31％、5.77%、1.44%、0.42%。该股套现压力一般。
　　■ST红阳（600758）：套现压力巨大
　　此次限售股解冻的股东11家，在2月份股改限售股解冻的78家公司中排名第四。国有股股东合计解冻股数占流通A股的24.35％，其他法人的合计持股为28.75%，套现压力巨大。
　　■天创置业（600791）：套现压力很小
　　此次限售股解冻的股东仅有北京力成投资1家，持股比例低于1％，属于"小非"，套现压力很小。
　　■耀皮玻璃（600819）：套现压力很大
　　此次限售股解冻的股东仅有皮尔金顿国际控股1家，为第一大股东和外资股股东，持股比例为19.41％，未达到相对控股水平，解冻股数占流通A股的51.62％，套现压力很大。
　　■海欣股份（600851）：套现压力较大
　　此次限售股解冻的股东有3家，持股占总股本比例为8.50％、4.91%、3.34%。仅有第三大股东上海玩具为国有股股东，解冻股数占流通A股的11.05％，其他两家法人合计持股18.78%，套现压力较大。（北京晨报）
节后您该捉住哪头牛？
　　开放式基金昨天沪综指跌破年线，专家称投资者应放弃指数牛关注个股牛---
　　今年的牛市在经历了短暂美好之后，即遭遇了前所未有的冲击：次贷危机、暴雪、大小非解禁、限价机制、紧缩政策等等，一系列利空因素大大超乎了机构投资者的想象。投资者信心受到严重挫伤，大盘连续调整，甚至跌破年线。
　　连续几天，市场成交量处于萎缩状态，昨天已有恐慌盘涌出。对此，有投资者问：市场的底到底在哪儿？牛市还在不在？有分析师称，这轮行情的指数牛市已经结束了，接下来将进入个股牛市。
　　还有两个交易日猪年股市就将结束，节后开始的鼠年股市大盘会怎么走？投资者该如何抓住真正的牛？大盘经过连续大跌，节前是不是已经到底了？抄底时机是否已经到来？
　　本期嘉宾：中信证券分析师程伟庆；民生证券分析师黄常忠；国都证券分析师张翔；威尔鑫投资研究中心分析师杨易君
　　主持人：本报记者吴琳琳
　　■天灾对公司业绩影响有多大？记者：天灾的降临让投资者感觉突然，受暴雪影响，不少上市公司面临减产停产，当期利润下滑已经无法避免，您认为这对公司业绩影响到底有多大？黄常忠：由于雪灾发生在南部发达地区，对GDP的影响会比较大；对部分上市公司一季度利润影响也会很大；当然，这是个股的风险；我觉得灾害的风险主要在个股，整体影响主要在短期，雪灾的系统性风险和长期影响不大。程伟庆：应该不大，持续性很有限，真正限产的企业也不多，实际的影响很短，也就两三周。对农业的影响稍微大一点，主要是看受灾面积；其实冬天本来不是产粮高峰期，因此仅仅是对部分农业企业有影响，具体还要看统计结果。
　　影响比较大的主要是CPI，粮食、蔬菜、谷物、肉蛋等价格会继续上涨，一月CPI会高一点。
　　从板块来说，这轮灾害持续时间比较短，体现在一个电力供应和交通方面，因此对电力、航空、铁路等影响大一些。
　　此外，这个问题要多方面来看，煤炭板块来看，如果煤炭企业在雪灾的受损区域，那么受负面影响比较大，因此煤运不出来；而受灾小的区域的煤炭企业，反而会受益，因此不能一概而论。
　　张翔：回顾当年的"非典"危机就能知道，意外的天灾对经济带来的冲击终究是短期而有限的，正所谓"天不会塌下来"，投资者不必过于担心。目前真正对市场构成压力的是，通胀压力能否缓解，宏观调控如何演变？
　　杨易君：雪灾对上市公司的业绩影响很小，可能更多的是对市场心理的影响。在短期趋空的市场气氛下，投资者很容易将任何利空放大。不少市场人士最擅长为市场的上涨或下跌寻找借口，但很多借口在推敲之后都显得牵强附会。目前与其说是上市公司可能遭遇雪灾，倒不如说是市场心理正遭遇雪灾。
　　■次贷危机阴霾何时散去？
　　记者：次贷危机的影响仍在蔓延，您认为影响还将持续多久？业绩浪过了以后次贷危机的阴霾能消散吗？
　　黄常忠：次贷危机的影响会比较长，因为这是反映实体经济的问题，美国的房市也已经波及到了消费市场，美国四季度GDP下降到了0.6%，远低于市场预期，相关措施只能减缓这种下降趋势。其实，宏观调控都是平抑作用，加息伴随经济增长，降息意味经济衰退。对国内A股市场的影响主要在市场层面，对我国经济的影响不会太大，而且需要一个传导期。经过消化后，国内市场比海外市场要乐观。
　　市场层面上看，经过连续下跌，已经释放估值风险和国际影响，市场还是有机会的。2月份机会可能不多，3月也许会有转机吧。
　　程伟庆：估计瑞银之后应该没有企业再报出亏损了吧，按照他们自己的测算，今年下半年还有一个高峰期，产品真正会受到的影响会暴露出来，次贷危机的影响主要通过具体年报数字体现出来，相关上市公司业绩预期去年三四季度下滑，估计今年一季度也不会好。次贷危机从长期来看，和A股市场没有太大关系；但美国经济和中国经济联系较密切，中国股市又和中国经济联动比较强，这种结构特征决定了美国股市和中国股市联系越来越大；因为国内股市处于信息真空期，外部因素对市场的影响会比较大。
　　而且美国股市跌的主要是金融股，因此也会压制国内金融股，金融股主要是对宏观经济的反映，而且有类似的风险评价体系。而消费股就没有明确的联系。
　　次贷危机本身还是事件驱动，主要通过财报扩散，短期的美国次贷危机的集中爆发期过了，那么A股市场经过回调以后，应该还有机会。
　　张翔：如果美国房价继续走软，随着次贷相关产品的评级被不断下调，次贷对金融市场的冲击仍将延续。A股上市公司虽然陆续公布良好的2007年业绩，但这已成为往事。
　　市场关心的是，在通胀压力加大和外需放缓的背景下，2008年业绩表现会否低于预期，所以一季报变得十分重要。
　　杨易君：次贷危机对中国股市的冲击同样也是市场对趋空氛围的放大。美国作为次贷危机发源地，其股市尚未像短期A股市场一样一泻千里，真是"皇帝不急，急死太监"。
　　次贷危机是笼罩在国际资本市场中的阴霾，在中国A股市场理应只有薄薄一层，次贷危机对A股市场的影响应该只停留在心理层面。业绩浪之后次贷危机的阴霾能否消散，主要是看市场信心的恢复程度，不是看次贷危机对我们的上市公司形成了怎样冲击，因为根本就没有实质性冲击。
　　■如何看待节后的各种利空？
　　记者：节后将面临大量上市公司的增发、2月还将有58亿的限售股解禁；同时，最近市场人气像泄了气的皮球，成交量也在不断萎缩。您认为这些内在因素对节后市场是否会形成致命打击？程伟庆：不会，内在因素还是关注宏观调控。根据目前的情况来看，宏观调控要做出调整，这对市场是个好事；至于资金面压力，在估值上很多都反映过了，现在市场跌得比较深，市盈率只有24倍，随着美国次贷危机和宏观调控淡化，节后三四月份季报业绩不错，还有短期回暖的机会。
　　张翔：这一波调整以来，上证指数跌幅超过20%，利空因素多已释放，致命性的冲击不大可能再降临市场了。不过，融资压力、解禁压力还将使得市场面临较长时间的震荡。
　　杨易君：资金面因素才是影响当前A股市场的重要因素，这些因素在节后或在今年都将在很大程度上影响市场，但市场实际上并不缺资金，缺的是信心。
　　市场现在在观察管理层对当前市场定位的态度。但我个人依然看好A股市场的宏观走势，目前股指已跌破年线，但我认为年线附近会存在股指的有效支撑，甚至认为年线附近可能形成中期底部。
　　■节后哪些板块机会最大？
　　记者：受众多利空因素影响，不少板块受到了直接冲击，创投概念风光一阵后开始进入微妙的调整状态，您认为节后哪些题材可以关注？哪些板块会凸现投资机会？
　　程伟庆：我觉得还是看超跌的，主要是金融、地产和钢铁；另外，还有前期一些所谓有涨价预期的品种。至于题材类的东西会慢慢退潮。
　　张翔：目前市场趋势并不明朗，操作上还应以波段操作为主，重点把握主题性机会。在消费逐步成为经济增长引擎的背景下，百货、医药、高端酒类、旅游等板块值得重点关注。此外，宏观紧缩如果如预期而放松，则银行、地产、工程机械等板块也将面临反弹机会。
　　杨易君：在短期资金面趋紧情况下，不可能爆发全面牛市，投资者切忌在这种轮动中追涨杀跌。因为概念与板块的轮动切换很快，投资者往往只是赶上上涨或下跌的尾声，结果往往形成精确的"反向"操作效果---割肉的股票见底回升，而追涨的强势股却形成补跌，结果是左右挨耳光。
　　在目前市场下，我认为以不变应万变可能是较好的操作策略。在股指已下破年线的情况下，我认为值得战略建仓。稳健性策略是选择市盈率较低的板块或股票，至少不会存在中期风险。
　　目前不少股票的市盈率已经低于20倍，且行业前景依然看好，这些板块或个股不妨作为重点考虑对象，比如当前的钢铁板块。而金融板块必将继续享受中国经济快速增长的牛市盛宴，投资者也不妨加以考虑，比如招商银行，投资者需要关注的是其未来的复合增长。（北京青年报）
期待开门红 谁将成为节后行情亮点
　　今天是春节长假前的最后一个交易日，深沪大盘经过上日的报复性上攻之后，由于受到中国石油10亿配售股份上市流通等因素冲击，呈现缩量窄幅整理的走势；其中上证综合指数在5日均线附近获得一定支撑，总体运行相对平稳。
　　从短期走势来看，上日受到政策利好推动收出的历史性大阳线基本扭转了近期的低迷格局，从而为节后行情的展开奠定了人气基础，预计随着市场信心的逐步恢复和新增资金的进场，节后大盘仍有进一步反弹的潜力。而从中期走势来看，在美国次贷危机可能导致全球经济增速明显放缓的背景下，我国宏观调控政策取向可能面临一定的变数，近期中央政治局和国务院会议都明确强调要注意把握好宏观调控的节奏和力度，保持国内经济持续健康较快发展；而具体到市场的走向来看，在很大程度上更可能受到IPO的发行节奏和大小非解禁带来的实质性的资金压力影响。
　　但总体来看，笔者认为经过前期的持续大幅跳水行情之后，当前市场无论从技术上还是从估值角度来看，都存在反弹的潜力。一方面，上证综合指数从去年10月份的6124.04点历史高点回落以来，截止上周五的低点4195.75点，累计最大跌幅高达31.48%，技术上存在超跌反弹要求。另一方面，经过连续的大幅下跌之后，市场静态市盈率水平已经从69.58倍的历史高位水平下降到目前的49倍左右的水平，如果考虑2007年的全年业绩和未来的业绩增长预期，当前的估值水平已经具备相当的吸引力。
　　从节前最后两个交易日的市场表现来看，受益于人民币持续升值的航空板块受到市场积极追捧，在上日全线涨停的基础上继续保持强势上攻的走势。笔者近期反复提到，进入2007年以来，我国航空运输市场景气度呈现高速增长的态势，航空旅客运输周转量和航空公司客坐率等指标均大幅增长；预计在宏观经济和对外贸易保持增长、奥运临近和消费升级以及人民币持续升值的推动下，航空业将维持景气阶段。值得参考的是，1985-1989年间，韩国民航业在旺盛需求、奥运临近和本币升值等多重内外利好因素推动下，总体经营业绩大幅增长。韩国航空在该时期股价上涨近11倍。我国民航业面临着相似的内外环境，我国民航业正进入历史最好的发展时期，预计在人民币持续升值和北京奥运直接等因素推动下，航空板块业绩有望出现暴增，从而继续推动股价走强。
　　除了航空板块之外，铁路行业也值得投资者重点跟踪。根据铁道部"十一五"规划，铁路总投资在十一五期间将达到1.25万亿，未来三年可能每年都会有3000亿元的铁路建设投资。我国的几项标志性高速铁路项目陆续进入或已经完成招标期，如京沪高速铁路、郑武高速铁路、哈大高速铁路等高铁项目合计约有2707公里长的高铁线路将进行或已经完成各方招标，有利于铁路建设和铁路设备公司业务的增长，建议重点关注铁路行业的潜力品种。
　　此外值得强调的是，随着年报业绩披露工作的继续展开，具备良好业绩支撑和分红能力的蓝筹板块将更能受到新增资金和主力资金的青睐；其中的核心蓝筹品种作为行情发展的重要风向标，后市表现值得重点跟踪。（广州万隆）