2008年中级财务管理模拟试题2

一、单项选择题

1.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（　　）。

A.市场对公司强行接收获吞并

B.债权人通过合同实施限制性借款

C.债权人停止借款

D.债权人收回借款

正确答案：A

2.(　　)选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产。
A.风险追求者
B.风险回避者
C.风险中立者
D.以上三者

正确答案：A

3.债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比，指的是( )。
A.息票率 B.本期收益率
C.名义收益率 D.息票率

正确答案：B

4.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的是(　　)。
A.静态投资回收期
B.投资收益率
C.净现值
D. 内含收益率

正确答案：B
答案解析：投资收益率＝年均息税前利润或年息税前利润/项目总投资，从该式可以看出投资收益率不受建设期长短.投资回收时间先后及现金流量大小影响。

5.假设某公司有100万股流通在外的普通股，除权发行50万股新股，每股认购价格为10元，该股票股权登记日后的每股市价为20元，则该除权优先认股权的价值为( )元。
A.5.5
B.5
C.6
D.4

正确答案：B
答案解析：购买1股新股所需要的优先认股权数＝100/50＝2，则除权优先认股权的价值＝(20－10)/2＝5(元)。

6.利用邮政信箱法进行现金回收管理的优点是( )。
A. 可以缩短支票邮寄时间
B.可以降低现金管理成本
C.可以减少收帐人员
D.可以缩短发票邮寄时间

正确答案：A

7.企业采取保守型组合策略，产生的结果有(　　)。
A.收益性较高，流动性较低
B.收益性较低，风险性较低
C.流动性较高，风险性较低
D.收益性较高，流动性较高

正确答案：B

8.某保险公司的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的0.1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。
A.半固定成本
B.半变动成本
C.变动成本
D.固定成本

正确答案：B
答案解析：半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础之上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。

9.下列项目中，不属于股票回购动机的是(　　)。
A.降低财务杠杆水平
B.现金股利的替代
C.巩固既定控制权
D.满足企业兼并与收购的需要

正确答案：A

10.以业务量.成本和利润之间的依存关系为依据，以预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的预算编制方法是( )
A.固定预算
B.零基预算
C.滚动预算
D.滑动预算

正确答案：D

11.在正常情况下，企业经过努力可以达到，考虑了生产过程中不可避免的损失.故障和偏差的标准成本称为(　　)。
A.平均实际成本
B.平均标准成本
C.正常标准成本
D.理想标准成本

正确答案：C

12.用来评价企业短期偿债能力更加谨慎的指标是(　　)。
A.已获利息倍数
B.速动比率
C.流动比率
D.现金流动负债比

正确答案：D

13.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为600万元，每次转换有价证券的固定成本为100元，有价证券的年利率为12%。其年转换成本是(　　)元。
A.5000
B.6000
C.7000
D.8000

正确答案：B
答案解析：最佳现金持有量＝（2×6000000×100/12%） 1/2＝100000(元)，年转换次数＝6000000/100000＝60(次)，年转换成本＝60×100＝6000(元)。

14.以下股利政策中，有利于稳定股票价格，但股利的支付与盈余相脱节的是(　　)。
A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策

正确答案：B

15.一般认为企业进行长期债券投资的主要目的是( )。
A.控制被投资企业
B.调剂现金余额
C.获得稳定收益
D.增强资产流动性

正确答案：C

16.封闭式基金和开放式基金是将投资基金按( )标准进行的分类。
A.组织动态的不同
B.变现方式的不同
C.投资标的不同
D.投资目标不同

正确答案：B

17.质量成本是指企业为保持或提高产品质量所支出的一切费用，以及因产品质量未达到规定水平所产生的一切损失。下列不属于质量成本的是( )。
A.机会成本
B.预防成本
C.检验成本
D.损失成本

正确答案：A

18.不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额的预算方法是( )。
A.弹性预算
B.定期预算
C.滚动预算
D.零基预算

正确答案：D

19.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的(　　)。
A.净现值率指标的值
B.投资利润率指标的值
C.回收系数
D.静态投资回收期指标的值

确答案：D

20.期权的投资决策不包括( )。
A.买进看涨期权
B.卖出看跌期权
C.买进看跌期权同时买入期权标的物
D.综合多头

正确答案：B

21.企业增加速动资产，一般会产生(　　)结果。
A.降低企业的机会成本
B.增加企业的机会成本
C.增加企业的财务风险
D.提高流动资产的收益率

正确答案：B

22.财务控制中针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施，指的是(　　)。
A.侦查性控制
B.预防性控制
C.补偿性控制
D.指导性控制

正确答案：C

23.下列各项中不属于存货经济进货批量基本模型假设条件的是( )。
A.不存在数量折扣
B.存货的耗用是均衡的
C.仓储条件不受限制
D.可能出现缺货的情况

正确答案：D

24.全面预算体系中的最后环节称为( )。
A.资本支出预算
B.销售预算
C.财务预算
D.直接工资预算

正确答案：C

25.下列关于可转换债券的说法不正确的是( )。
A.其利率通常低于普通债券
B.非上市的可转换债券价值等于普通债券价值加上转股权价值
C.回售条款有利于降低债券投资者的风险
D.发行公司有权根据需要决定何时赎回

正确答案：D

二、多项选择题

1.金融市场按金融工具的属性可分为(　　)。

A.基础性金融市场

B.金融衍生品市场

C.发行市场

D.流通市场

正确答案：AB

2.在财务管理中，衡量风险大小的有(　　)。
A.期望值
B.标准离差
C.标准离差率
D.方差

正确答案：BCD

3.金融期货一般包括( )等。
A.利率期货
B.外汇期货
C.股票期货
D.股指期货

正确答案：ABCD

4.下列属于混合性资金的有( )。
A.可转换债券
B.认股权证
C.商业信用
D.应收账款转让

正确答案：AB

答案解析：参见教材197页

5.按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有(　　)。
A.无风险收益率
B.平均风险股票的必要收益率
C.特定股票的β系数
D.市场风险溢酬

正确答案：ABCD

6.净现值与获利指数的共同之处在于(　　)。
A.都考虑了资金时间价值因素
B.都以设定折现率为计算基础
C.都不能反映投资方案的实际报酬率
D.都反映了资金投入与产出之间的关系

正确答案：ABC

7.公司出于种种因素考虑制定收益分配政策，这些因素主要有(　　)。
A.稳定收入
B.未来投资机会
C.筹资成本
D.反收购

正确答案：BCD

8.已获利息倍数可以反映企业(　　)的大小。
A.获利能力
B.短期偿债能力
C.长期偿债能力
D.发展能力

正确答案：AC

9.按认股权证的发行方式不同，认股权证分为( )
A.单独发行认股权证
B.附带发行认股权证
C.备兑发行认股权证
D.配股权证

正确答案：AB

10.采用双重市场价格作为内部转移价格时(　　)。
A.供应方采用最高市价
B.使用方采用最低市价
C.供应方按市场价格或议价做为计价基础
D.使用方按供应方的单位变动成本做为计价基础

正确答案：AB

三、判断题

1.可转换公司债券是指持有人可以自由地选择价格和时间转换为股票的债券。(

正确答案：错

2.经营者和所有者的主要矛盾是所有者支付经营者的享受成本与经营者创造的企业价值之间的矛盾。( )

正确答案：对

3.如果固定成本为零，则经营杠杆系数为1，则企业没有经营风险。(　　)

正确答案：错

4.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为－1，则该组合的标准差为2%。( )

正确答案：对
答案解析：根据教材32页内容可知，当相关系数为1时，A.B两种资产组合的方差＝(A的投资比例×A的标准差＋B的比例×B的标准差)2，所以，A.B两种资产组合的标准差＝(A的投资比例×A的标准差＋B的比例×B的标准差)，而“等比例投资”意味着A.B的投资比例均为50%，因此，本题中，A.B两种资产组合的标准差＝50%×A的标准差＋50%×B的标准差＝50%×12%＋50%×8%＝10%；
当相关系数为-1时，A.B两种资产组合的方差＝(A的投资比例×A的标准差－B的比例×B的标准差)2，所以，A.B两种资产组合的标准差＝(A的投资比例×A的标准差－B的比例×B的标准差)的绝对值，因此，本题中，A.B两种资产组合的标准差＝|(50%×A的标准差－50%×B的标准差)|＝|50%×12%－50%×8%|＝2%。

5.当代证券投资组合理论认为，不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小。包括全部股票投资组合的风险为零。( )

正确答案：错

6.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标会得出完全相同的结论，而采用静态投资回收期有可能得出与前述指标相反的结论。( )

正确答案：对

7.股票分割会使普通股股数增加，引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降。它对公司的资本结构和股东权益也会产生影响。( )

正确答案：错

8.收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。( )

正确答案：错

9.产权比率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，资产负债率侧重揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。( )

正确答案：错

10.对于可转换债券而言，如果转换时，股票价格大幅上扬，则会减少筹资数量。( )

正确答案：对

四、计算题

1.某贴现债券，面值10000元，期限180天，发行价格9500元，无利息，到期按面值归还。

要求：

(1)投资者在发行日以发行价买入后持有至期满，计算持有期年收益率为多少？

(2)债券在发行60天后以9.5%的年折扣率在市场上出售，投资者当初以发行价购买，此时按市价出售其持有的债券，该债券的出售价和投资者的持有期收益率各为多少？

正确答案：(1)持有期收益率＝(10000－9500)/9500×100%＝5.26%（1分）
持有期年均收益率＝5.26/(180/360)＝10.52%（1分）
(2)此时距离到期日还有120天，因此，折扣率＝9.5%×(120/360)＝3.17%（1分）
该债券的售价＝10000×(1－3.17%)＝9683(元)（1分）
持有期收益率＝(9683－9500)/9500×100%＝1.93%（1分）

2. 上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运到上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。预计不会发生缺货，与订购和储存这些套装门相关的资料如下：
(1)去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。
(2)虽然对于香港原产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为280元。
(3)套装门从香港运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇用一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2.50元。
(4)公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。
(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本为平均每套门28.50元。
(6)占用资金利息等其他储存成本为每套门20元。
(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。
(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套门的保险储备。
(9)东方公司每年50周，每周营业6天。
要 求：
(1)计算每次进货费用；
(2)计算单位存货年储存成本；
(3)计算经济订货批量；
(4)计算每年与批量相关的存货总成本；
(5)计算再订货点；
(6)计算预计年度存货成本。

正确答案： (1)每次进货费用＝(13400－10760)/22＋280＋8×2.50＝420(元)（0.5分）
(2)单位存货年储存成本＝4＋28.50＋20＝52.50(元)（0.5分）
(3)经济订货批量＝（2×10000×420/52.5）1/2＝400（套）（1分）
(4)每年相关总成本＝（2×10000×420×52.5）1/2＝21000（元）
或：每年相关总成本＝(10000/400)×420＋(400/2)×52.5＝21000(元)（1分）
(5)再订货点＝10000/(50×6)×6＋100＝300(套) （1分）
(6)存货成本＝购置成本＋订货成本＋储存成本
其中，购置成本＝395×10000＝3950000(元)
订货成本＝固定订货成本＋变动订货成本＝(10760＋3000×12)＋420×(10000/400)＝57260(元)
储存成本＝变动储存成本＋固定储存成本＝52.50×400/2＋52.50×100＋2500＝18250(元)
所以，存货成本＝3950000＋57260＋18250＝4025510(元)

3.甲公司准备投资100万元购入由A.B.C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元.30万元和50万元，即它们在证券组合中的比重分别为20%.30%和50%，三种股票的贝他系数分别为0.8.1.0和1.8。无风险收益率为10%，平均风险股票的市场必要报酬率为16%。
要求：
(1)计算该股票组合的综合贝他系数；
(2)计算该股票组合的风险报酬率；
(3)计算该股票组合的必要报酬率；
(4)若甲公司目前要求必要报酬率为19%，且对B股票的投资比例不变，如何进行投资组合？

正确答案：(1)该股票组合的综合贝他系数β＝0.8×20%＋1.0×30%＋1.8×50%＝1.36（1分）
(2)该股票组合的风险报酬率＝1.36×(16%－10%)＝8.16%（1分）
(3)该股票组合的必要报酬率＝10%＋8.16%＝18.16%（1分）
(4)若必要报酬率19%，则综合β系数为(19%－10%)/(16%－10%)＝1.5。设投资于A股票的比例为X，则0.8X＋1.0×30%＋1.8×(70%－X)＝1.5，解得：X＝6%（1分）
即：6万投资于A股票，30万元投资于B股票，64万元投资于C股票。（1分

4.资料：
某企业采用标准成本法，A产品的正常生产量为1000件，单位产品标准成本如下：
单位产品标准成本卡 （产品A）

直接材料
直接人工
制造费用：
其中：变动费用
固定费用
0.1（千克）×150（元/千克）
5（小时）×4（元/小时）

6000元/1000件
5000元/1000件
15元
20元

6元
5元

单位产品标准成本

46元
 

本月生产A产品800件，实际单位成本为：

直接材料
直接人工
制造费用：
其中：变动费用
固定费用
0.11（千克）×140（元/千克）
5.5（小时）×3.9（元/小时）

4000元/800件
5000元/800件
15.4元
21.45元

5元
6.25元

单位产品实际成本

48.10元
 

要求：
（1） 计算并分析直接材料成本差异；
（2） 计算并分析直接人工成本差异；
（3） 计算并分析变动制造费用差异；
（4） 采用二因素法，计算并分析固定制造费用差异；
（5） 采用三因素法，计算并分析固定制造费用差异。

正确答案：（1）直接材料成本差异：
直接材料成本差异
＝实际产量下的实际成本－实际产量下的标准成本
＝800×15.4－800×15
＝320（元）
其中：
直接材料价格差异
＝（实际价格－标准价格）×实际产量下的实际用量
＝（140－150）×（800×0.11）＝－880（元）
直接材料用量差异
＝标准价格×（实际产量下的实际用量－实际产量下的标准用量）
＝150×（800×0.11－800×0.1）
＝1200（元）
分析：本月该产品的直接材料成本总体上超支320元。其中，由于材料价格降低节约了880元；由于材料实际数量高于标准数量，使材料成本超支1200元。 （1分）
（2）直接人工成本差异：
直接人工成本差异
＝实际产量下的实际成本－实际产量下的标准成本
＝800×21.45－800×20
＝1160（元）
其中：
直接人工工资率差异
＝（实际工资率－标准工资率）×实际产量下实际人工工时
＝（3.9－4）×（800×5.5）
＝－440（元）
直接人工效率差异
＝（实际产量下实际人工工时－实际产量下标准人工工时）×标准工资率
＝（800×5.5－800×5）×4
＝1600（元）
分析：本月该产品的直接人工成本总体上超支1160元。其中，由于实际工资率低于标准工资率，使直接人工成本节约440元；由于实际工时高于标准工时，使直接人工成本超支1600元。 （1分）
（3）变动制造费用差异：
变动制造费用差异
＝实际产量下实际变动制造费用－实际产量下标准变动制造费用
＝4000－800×6
＝－800（元）
其中：
变动制造费用耗费差异
＝（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率）×实际产量下实际工时
＝[40000/（800×5.5）－6000/（1000×5）]×（800×5.5）
＝－1280（元）
变动制造费用效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×变动制造费用标准分配率
＝（800×5.5－800×5）×6000/（1000×5）
＝480（元）
分析：本月该产品的变动制造费用总体上节约800元。其中，由于实际分配率低于标准分配率，使变动制造费用节约1280元；由于实际工时高于标准工时，使变动制造费用超支480元。 （1分）
（4）固定制造费用差异（二因素分析法）：
固定制造费用成本差异
＝实际产量下实际固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用
＝5000－800×5
＝1000（元）
其中：
固定制造费用耗费差异
＝实际固定制造费用－预算产量下标准工时×标准分配率
＝5000－（1000×5）×（5000/5000）
＝0
固定制造费用能量差异
＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的标准工时）×标准分配率
＝（1000×5－800×5）×（5000/5000）
＝1000（元）
分析：本月该产品的固定制造费用总体上超支1000元。原因是实际产量未能达到预算产量，生产能力利用不足。 （1分）
（5）固定制造费用差异（三因素分析法）：
固定制造费用成本差异
＝实际产量下实际固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用
＝5000－800×5
＝1000（元）
其中：
固定制造费用耗费差异＝0
固定制造费用产量差异
＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的实际工时）×标准分配率
＝（1000×5－800×5.5）×（5000/5000）
＝600（元）
固定制造费用效率差异
＝（实际产量下的实际工时－实际产量下的标准工时）×标准分配率
＝（800×5.5－800×5）×（5000/5000）
＝400（元）
分析：本月该产品的固定制造费用总体上超支1000元。其中，由于实际产量的实际工时未能达到预算产量的标准工时，导致超支600元；由于实际产量的实际工时超过实际产量的标准工时，导致超支400元。（1分

五、综合题

1.甲、乙两家公司均从事钢铁制造和销售，其2006年的有关资料如下（单位：万元）：

市场状况
概率
甲公司
乙公司

息税前利润
利息
固定成本
息税前利润
利息
固定成本

繁荣
50%
1000
150
450
1500
240
750

正常
30%
800
150
450
1200
240
750

萧条
20%
500
150
450
900
240
750
 

要求：
（1） 计算甲、乙两家公司息税前利润的期望值；
（2） 计算甲、乙两家公司息税前利润的标准差；
（3） 计算甲、乙两家公司息税前利润的标准离差率；
（4） 钢铁制造和销售行业的平均必要收益率为18%，息税前利润的平均标准离差率为0.5，无风险收益率为4%，计算该行业的风险价值系数；
（5） 计算甲、乙两家公司的风险收益率和必要收益率；
（6） 计算甲、乙两家公司2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

正确答案：（1）甲、乙两家公司息税前利润的期望值：
甲公司息税前利润的期望值＝1000×50%＋800×30%＋500×20%＝840（万元）（0.5）
乙公司息税前利润的期望值＝1500×50%＋1200×30%＋900×20%＝1290（万元）（0.5）
（2）甲、乙两家公司息税前利润的标准差：
甲公司息税前利润的标准差=[（1000-840）2×50%+（800-840）2×30%+（500-840）2×20%]1/2=190.79（万元）（1分）
乙公司息税前利润的标准差
[（1500-1290）2×50%+（1200-1290）2×30%+（1200-1290）2×20%]1/2=234.31（万元）（1分）
（3）甲、乙两家公司息税前利润的标准离差率：
甲公司息税前利润的标准离差率＝190.79/840＝0.23 （0.5分）
乙公司息税前利润的标准离差率＝234.31/1290＝0.18 （0.5分）
（4）因为必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，而风险收益率＝风险价值系数×标准离差率
所以，风险价值系数＝（必要收益率－无风险收益率）/标准离差率＝（18%-4%）/0.5＝0.28（1分）
（5）甲、乙两家公司的风险收益率和必要收益率：
甲公司的风险收益率＝0.23×0.28＝6.44%（0.5分）
甲公司的必要收益率＝4%＋6.44%＝10.44%（0.5分）
乙公司的风险收益率＝0.28×0.18＝5.04%（0.5分）
乙公司的必要收益率＝4%＋5.04%＝9.04%（0.5分）
（6）甲、乙两家公司2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数：
甲公司2007年的经营杠杆系数
＝2006年的边际贡献/2006年的息税前利润
＝（2006年的息税前利润＋固定成本）/2006年息税前利润
＝（840＋450）/840＝1.54（0.5分）
甲公司2007年的财务杠杆系数
＝2006年的息税前利润/（2006年的息税前利润－利息）
＝840/（840-150）＝1.22（0.5分）
甲公司2007年的复合杠杆系数＝1.54×1.22＝1.88
或：甲公司2007年的复合杠杆系数＝（840＋450）/（840－150）＝1.87（0.5分）
乙公司2007年的经营杠杆系数＝（1290＋750）/1290＝1.58（0.5分）
乙公司2007年的财务杠杆系数＝1290/（1290-240）＝1.23（0.5分）
乙公司2007年的复合杠杆系数＝1.58×1.23＝1.94
或：乙公司2007年的复合杠杆系数＝（1290＋750）/（1290－240）＝1.94（0.5分）

2.某工业投资项目的A方案如下：
项目原始投资1000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资(投产后在经营期内平均摊销)，全部投资的来源均为自有资金。
该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时(第2年年末)投入。
固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。
已知：(P/F，14%，1)＝0.8772，(P/F，14%，2)＝0.7695，(P/F，14%，12)＝0.2076
(P/A，14%，10)＝5.2161，(P/A，14%，11)＝5.4527，(P/A，14%，12)＝5.6603
要求：
(1)计算项目A方案的下列指标：
①项目计算期；
②固定资产原值；
③固定资产年折旧；
④无形资产投资额；
⑤无形资产年摊销额；
⑥经营期每年总成本；
⑦经营期每年息税前利润；
⑧经营期每年息前税后利润。
(2)计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：
①建设期各年的净现金流量；
②投产后1至10年每年的经营净现金流量；
③项目计算期末回收额；
④终结点净现金流量。
(3)按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。
(4)该项目的B方案原始投资为1080万元，于建设起点一次投入，建设期1年，经营期不变，经营期各年现金流量NCF2-11＝300万元，计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。
(5)利用年等额净回收额法进行投资决策，在A.B方案中选出较优的方案。

正确答案：(1)计算项目A方案的下列指标：
项目计算期＝2＋10＝12(年)（0.5分）
固定资产原值＝750(万元) （0.5分）
固定资产年折旧＝(750-50)/10＝70(万元)（0.5分）
无形资产投资额＝1000-750-200＝50(万元)（0.5分）
无形资产年摊销额＝50/10＝5(万元)（0.5分）
经营期每年总成本＝200＋70＋5＝275(万元)（1分）
经营期每年息税前利润＝600-275＝325(万元)（1分）
经营期每年息前税后利润＝325×(1-33%)＝217.75(万元)（1分）
(2)计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：
建设期各年的净现金流量为：
NCF0＝-(750＋50)/2＝-400(万元)（0.5分）
NCF1＝-400(万元)（0.5分）
NCF2＝-200(万元)（0.5分）
投产后1～10年每年的经营净现金流量为：
217.75＋70＋5＝292.75(万元)（1分）
项目计算期期末回收额＝200＋50＝250(万元)（0.5分）
终结点净现金流量＝292.75＋250＝542.75(万元)（1分）
(3)A方案的净现值为：
292.75×(P/A，14%，10)×(P/F，14%，2)＋250×(P/F，14%，12)-200×(P/F，14%，2)-400×(P/F，14%，1)-400
＝292.75×5.2161×0.7695＋250×0.2076-200×0.7695-400×0.8772-400
＝1175.037＋51.9-153.9-350.88-400＝322.16(万元) （1分）
A方案的净现值大于零，该方案是可行的。 (0.5分)
(4)B方案的净现值为：
300×(P/A，14%，10)×(P/F，14%，1)-1080＝300×5.2161×0.8772-1080＝292.67(万元) （1分）
B方案的净现值大于零，该方案是可行的。（0.5分）
(5)A方案年等额净回收额＝322.16/(P/A，14%，12)＝322.16/5.6603＝56.92(万元) （1分）
B方案年等额净回收额＝292.67/(P/A，14%，11)＝292.67/5.4527＝53.67(万元) （1分）