处于大级别反弹的初期

本周是春节长假后首个交易周，两市B股小幅回调，上证B指开盘314.02点，报收311.55点，下跌1.94%，深证B指开盘5198.83点，报收5115.76点，下跌2.77%，成交量不具可比性，两市延续下调过程。
　　春节期间美股大幅下跌，本周股神巴菲特意欲出资50亿美元接手美国三大债券保险公司，引发美股企稳反弹，亚太股市包括港股出现类似反应，目前来看，美国次贷危机的最坏时刻似乎正在离去，美股与港股已进入筑底反弹的周期，全球股市大致上亦复如是。A股市场确实正在溶入国际股市的大家庭当中，隔夜美股的涨跌很大程度上会影响A股的开盘甚至全天走势。本周国内A股出现小幅补跌，但沪深指数在2月4日的大阳线缺口上沿获得支撑则具有较大的技术意义，显示自2月4日展开的反弹并未结束，未来两周上证指数至少会上摸一次4800点附近，不排除这是小级别的C2波反弹，但较大的可能则是4195点已经成为上半年低点，即刚刚开始的反弹是针对6124-4195点的大级别反弹，未来一段时间将会相对乐观。B股本周同样小幅下调，由于B股市场投资者结构中90%以上均是国内个人，B股被A股同化的特征已是相当明显，主要表现为B股指数跟随A股波动，缺乏独立性。08年B股市场的主要看点就是制度性改革，如果没有这一政策性利好预期，B股操作的机会远少于A股，因为B股市场结构相当老化，没有太多的看点。我们认为最有可能出台B股政策的时机是二季度，其次是三季度，主要关注B股是否向国内机构开放和纯B股公司的再融资是否得到解决。个人认为，A/B股合并是最终方向，B股转为国际板的可能性很小，不管最终结果如何，对B股均构成政策利好。与A股相似，B股市场可能也已经拉开了大级别反弹的帷幕，尽管反弹的过程会比较曲折。
　　上证B指本周周线收出整理小阴线，波浪上，394-287点的三波段回落基本告一段落，后市将展开针对该一回调的反弹，时间估计有3个月，当然暂时还不能排除是小级别的C2反弹，不管怎样，下周大盘有望上攻前期的大跳空缺口附近。本周大部分个股处于整理过程，少量个股像九龙山因利好信息大涨13%，多数个股在目前位置存在反弹的要求，所以建议逢低参与，短线操作。深圳成份B指周线收整理小阴，经过前期的震荡回落，市场继续下挫动力不足，出现反弹回升是现实的要求，未来一段时间，大盘有望向上测试5600点一带，而反弹的过程会较为曲折，所以操作要求逢低介入的技巧。本周多数个股小幅下挫，绩优成长股张裕放量下跌11%十分显眼，暂时回避为宜。建议关注像晨鸣、杭汽轮、一致等基本面不错技术面也配合的个股，以短线角度逢低参与。